双疫情影响下的生猪市场:2020年猪价将维持在15-20元/斤

2020-03-28  来自: 上海鑫上润生物科技有限公司 浏览次数:34

      截止3月底,国内疫情已经进入尾声,本土日新增病例已降为零,防控转向防止境外病例输入和扩散。我们认为疫情的负面影响在第二季度有望逐步减轻并消退,而各项政策利好则将陆续兑现;但在此之前已经产生的损失还是难以弥补,特别是在产能恢复和出栏方面。此外,为应对愈演愈烈的海外疫情输入,国内防控措施很可能长期化、常态化,这将从各个方面拖慢产能恢复的步伐。在非洲猪瘟和新冠肺炎两种疫情的共同影响下,生猪市场波动程度将有明显提升。一方面,非瘟疫情本身将导致区域市场出现感染死亡——低价抛售——猪源紧缺——价格报复性上涨的恶性循环。另一方面,新冠肺炎疫情将使市场走势更加复杂化。

  除了持续对国内复产活动形成负面影响,还将在很大程度上干扰中国猪肉的进口增长。2019年,中国进口猪肉210万吨,同比增长76%,为历史zui高纪录。其中来自西班牙、德国、美国、法国、丹麦和荷兰六国的进口量就占68%。如前所述,疫情在中国以外的国家和地区不断蔓延,当前欧洲和美国已经成为zui严重的疫区。截止3月19日,上述6个主要猪肉出口国的确诊病例均已经破千,其中西班牙、德国、美国和法国均已破万。在疫情不断升级的威胁下,欧盟宣布关闭边境30天,意大利、法国等欧洲大国陆续实施封闭措施,预期其他欧洲国家将陆续跟进,这将严重削弱其猪肉产品的生产和物流能力。

  同时,中国为防控疫情对其实施进口管制措施的概率也在增大。因此2020年猪肉进口形势平添变数,其增长幅度可能不及此前预期(250万吨左右,同比增长20%)。2020年:长期看涨,更长的景气周期基于上面的分析,我们认为从整体来看,2020年生猪市场供应无疑将远低于2019年水平。突如其来的新冠病毒肺炎疫情并不能改变2020年生猪产能回升的大趋势,但在恢复节奏上会有明显变化。由于饲料紧张和外运困难,养殖户压栏现象将短期内增加;养殖企业新建猪场开工推迟,其产能释放的时间节点也将延后。月度变化方面,出栏供给节点将出现在第四季度,比原预期推迟1-2个月时间。这将意味着生猪市场将长期看涨,从业者将享受更长的景气周期。在价格方面,我们预期2020年猪价在30-40元/公斤的区间内高位运行,与2019年第四季度的价位相当。由于供给回升略低于预期,加上区域生猪调运可能受阻,2020年猪价波动区间有望趋高,并且不排除全国均价再次突破40元/公斤,与2019年价格走势形成双重顶部的可能。猪肉价格(以白条为例)高点则有望再次突破50元/公斤。

关键词: 生猪行情           

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